A Londres, en 1903, lors d'une réception à l'ambassade d'Allemagne, le légendaire escroc Rocambole, que l'on croyait mort au bagne, aide les services secrets anglais à compromettre un diplomate prussien. Sa mission achevée, Rocambole, sous l'identité du comte de Chamery, rentre à Paris où le baron Keller, fabricant d'armes au service du Kaiser, reçoit chaque soir au Maxim's la célèbre danseuse étoile, Cléo Santelli, dont il est follement épris. Malgré ses attentions, la jeune s'éprend du faux Chamery qui semble avoir juré la perte du Baron et le ridiculise dans les salons.