San Francisco. L'aventurier Michael O'Hara s'éprend de la séduisante Elsa Bannister et accepte l'offre de son mari, le riche Arthur Anderson, de devenir marin sur son yacht. Michael espère ainsi revoir Elsa dont la présence l'obsède. Elsa et Michael découvrent ensemble l'ivresse d'une folle liaison dont Bannister semble ne pas s'apercevoir... George Grisby, l'associé de Bannister, propose à Michael 5 000 dollars pour reconnaître qu'il est responsable de sa mort. Michael voit dans cette somme la possibilité de pouvoir enfin partir avec Elsa et il accepte.