Le comte Muffat, grand chambellan de Napoléon III, est un homme honnête, plein de principes, qui mène une vie heureuse. Il rencontre la belle Nana, une comédienne au charme tapageur, dont la beauté et l'insouciance le séduisent. Il va peu à peu succomber totalement, l'amour abolissant son jugement et ruinant sa vie comme sa réputation, alors que Nana ne voit en lui qu'une source supplémentaire de revenus.