À New York, à la fin des années 1970, Michael Corleone a reconverti les activités de sa «famille» dans des secteurs légaux, banque ou immobilier. Ses dons à l'Église lui y ont fait des alliés, en particulier l'archevêque Gilday, directeur de la Banque Vaticane. Celui-ci, qui vient d'élever Michael à la plus haute dignité à laquelle puisse accéder un laïque mais a dilapidé de fortes sommes, lui demande son aide. Michael accepte en échange du contrôle de la société Immobiliare, dont le Vatican possède le quart du capital. À Atlantic City, le gangster Joey Zasa, vexé par Michael, fait exécuter de nombreux dignitaires mafiosi new-yorkais. Michael est sauvé par son neveu Vincent.