Tandis que des privilégiés vivent joyeusement les Années folles, des millions de personnes vivent dans la pauvreté. Fin 1927, nombreux sont ceux qui s'endettent massivement grâce au crédit à la consommation inventé aux États-Unis ou qui spéculent sur les actions. Le Vendredi noir de 1929 fait voler en éclats tous les espoirs de prospérité. Pour sauver le «One-Two-Two», le bordel de luxe qu'il a ouvert à Paris, Marcel Jamet collabore avec la police. Sorti de prison, Hans Baimler s'éprend d'une camarade du PC. Albert, le compagnon d'Elise Ottensen, noue une liaison avec Alfa, 18 ans. La politique monétaire de Mussolini ruine l'empire textile fondé par Silvio Crespi.